商品牛市依旧如火如荼，早盘市场再度全线大涨，文华商品指数涨2.52%，呈现出一幅大宗商品的盛世光景。有色金属方面，铅锌供应趋紧局面依旧没有改善，开盘双双触及涨停。黑色系现货市场依旧保持强势，螺纹钢、焦炭(2173, 47.00,2.21%)、铁矿石大涨逾4%。值得注意的是，白糖(7207, 278.00, 4.01%)期货强势封死涨停，农产品中菜粕(2540, 98.00, 4.01%)、豆粕、大豆以及油脂等集体大涨。化工方面，橡胶(19275, 920.00, 5.01%)期货小幅调整后暴力拉升，涨逾4%。

　　截止午盘收盘，沪锌涨6.79%，沪铅涨6.68%，螺纹涨4.73%，焦炭涨4.28%，白糖涨停，涨幅为4%。菜粕涨3.39%，玻璃(1303, 31.00, 2.44%)、焦煤、热卷、豆粕、塑料(9630,220.00, 2.34%)、沪银等涨逾2%。大豆、沪镍、鸡蛋、菜油、沥青、豆油(7222, 112.00,1.58%)、淀粉、沪金(275, 2.80, 1.03%)、甲醇等涨逾1%。

　　伦敦期锌(24410, 1595.00, 6.99%)大涨至九年高位 期铅亦创五年高点

　　伦敦金属交易所（LME）期锌周一（11月28日）劲扬至九年高位，期铅则触及五年高点，美元走贬及通胀预期促使投资人进军大宗商品市场，金属价格即蓄势大涨。

　　周一亚市盘中，LME期锌大涨逾5%，至每吨2970美元，为2007年10月以来高位；LME期铅则升逾6%，齐平周五的涨幅，且创逾五年来高位。伦敦期铜上涨0.4%至每吨5，905美元，上个交易日收盘近持平。

　　与此同时，上海期锌和期铅周一大涨7%，期铜下滑0.2%至每吨48，140元人民币，盘中走势震荡。

　　中国国家统计局上周日（11月27日）公布，10月规模以上工业企业实现利润总额6，161亿元人民币，同比增长9.8%，增速比9月加快2.1个百分点，显示企业效益向好态势进一步稳固。

　　针对近期人民币兑美元汇率贬值压力加大，中国央行副行长易纲周日表示，从数据看，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征，未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上基本稳定。

　　铁矿石易涨难跌

　　60美元以上高价位难以使得铁矿石供给有效收缩，但目前矿石受益于焦炭价格的持续高企，钢厂为了节约焦炭使用量，提升铁品位，使得近期高低品现货价差持续拉大，结构性矛盾异常突出。港口现货市场以青岛港为例，代表高品的卡粉比中高品位的pb粉高105元（湿吨），而pb粉和超特粉之间的价差更是达到了125元（湿吨）；远期市场（船货市场）三者的价差也达到了历史新高。符合连铁交割的品种必须达到铁品位上60%，高品位的紧缺使得可交割量大大受限，盘面虚盘比例过大。

究其原因，主要是焦炭价格年内翻两倍，同时叠加运输问题，基本处于有价无市的格局，钢厂焦炭库存持续低位，没有回到正常库存。铁矿入炉品位提高1%，焦比降1.5%—2.0%，所以不少钢厂为了降低焦炭使用量，增加高品矿购买。

　　铁矿石贸易商普遍反映，下半年高品的委内瑞拉粉、卡粉、BRBF以及纽曼粉销售异常火爆。细究供应方面，根据海关监测数据，委粉2016年前9个月进口 铁矿石420万吨，供给量相对去年增加150万吨，但由于绝对量较小，影响不大。其他高品矿供应商、世界三大矿山产销数据显示，代表高品的淡水河谷粉矿、 必和必拓纽曼粉产量基本持平；力拓pb粉由于前两年去库存力度较大，出现了销量同比环比减少的情况，高品矿的供需错配，港口高品矿库存占比持续下滑，现货市场出现一货难求的局面。

　　高品位的国产精粉（铁品位66%）基本由于成本高企，复产缓慢，难以缓解当前的结构性矛盾。

　　近期由于双焦价格上涨，钢厂利润被快速侵蚀，钢厂在供需两旺的格局下快速提价，目前螺纹利润已回归，热卷利润可观。短期钢厂进入减产周期，但铁矿石的价格取决于钢厂减产的速度以及力度。